Hongkongbörsen HKEX. Short Försäljningsregler Regelbunden kortförsäljning är förbjuden och korta försäljningsorder måste vara korrekt märkta. Mer information finns på Regulated Short Selling-sidan. Circuit Breakers HKEX begränsar orderingång till priser - 25 spridningar från nominell pris, och en maximal beställningsstorlek på 3000 runda partier För ytterligare detaljer om mekanismer som övervakar prisrörelser, se sidan Frequently Asked Questions. Auction Mechanisms. The pre-opening session är som följer. Order Input Period Under orderingångsperioden kan auktionsorder vara Inmatas i systemet och kan ändras eller annulleras En auktionsorder som ändras i samband med en minskning av storleken får inte påverka tidsprioriteten för den ursprungliga auktionsordern. En auktionsorder som ändras i samband med ett angivet pris eller en ökning I storlek kommer att resultera i förlust av tidsprioritet hos den ursprungliga auktionsordern. Order-matchningsperiod Under matchningsperioden före order kan endast order på auktion inmatas i systemet men ingen order ska ändras eller annulleras. Beställningsperiod Under ordnings matchningsperioden ska automatisk ordermatchning av auktionsorderna utföras och ingen order ska matas in i systemet, ändras eller annulleras. Blockeringsperiod Under blockeringsperioden ska systemet vara statiskt för övergång från förinsöppningssessionen till den kontinuerliga handelssessionen, och ingen order ska matas in i systemet, ändras eller annulleras. Den avslutande auktionssessionen CAS gäller för utvalda värdepapper och Består av fyra perioder, referensprisfastsättningsperioden, orderingångsperiod, ingen uppsägningsperiod och slumpmässig stängningsperiod. Vid referensprisets fastställandeperiod anges ett referenspris som anger de övre och nedre prisgränserna för den avslutande auktionssessionen 5 Procent från referenspriset, beräknas för varje säkerhet som kommer att ha en avslutande auktionssession. Under orderingångsperioden, order på auktion och auktion l imit beställningar inom 5 procent prisgräns kan anges, ändras eller annulleras. Under den inga avbeställningsperioden måste priserna för nya orderbegränsningar vara mellan de lägsta frågorna och det högsta budet i orderboken, och inga order kan ändras eller annulleras. Under den slumpmässiga stängningsperioden gäller orderreglerna från den icke-avbeställningsperioden och marknaden stängs slumpmässigt inom två minuter. Efter den slumpmässiga stängningsperioden matchas order för alla CAS-värdepapper vid den slutliga IEP I de fall slutliga IEP kan inte fastställas under CAS, Referenspriset kommer att behandlas som den slutliga IEP för ordermatchning och blir slutkursen för CAS-säkerheten. Order matchning baseras på ordertyp, pris och sedan orderprioriteringar vid orderingången bär en högre matchande prioritet.1 Kontinuerlig handel 09 30 -16 00.Regulära matchningsregler. Orrangörer kan införas, ändras eller annulleras.2 Avslutande genomsnittlig prisbestämning fas 15 59 - 16 00. Kan inte delta i stängning pric e en gång bestämd. Order Types Limit Order med TIF inställd till DAY och Market Order med TIF satt till DAY. For mer information om auktionsmekanismerna på Hongkongbörsen, se Handelsmekanismens sida. Tilläggsinformation. Notera Hongkong Warrants och vissa ETFs är undantagna från stämpelskatten. Miljö som tvingade HKEX att byta informationstekniska essay. Publicerad 23 mars 2015 Senast ändrad 23 mars 2015. Denna uppsats har lämnats in av en student Detta är inte ett exempel på det arbete som skrivits av vår professionella essay writers. Globalization och tekniska framsteg har skapat appotunites till nya tjänster och marknader från början av detta århundrade Med populariteten av internet och boom e-handel och online-transaktioner blev viktig del av alla människors liv Integrationen av kommunikations-och datorsystem har Förbättrade sortimentet av produkter och tjänster, transaktionshastighet och ökad affärsvolym, när man växer marknader över hela världen och ger en alltid tillgång service till global marknad HKEx har ständigt förbättrat sina nätverk och hjälpt till att förändra Hongkongs finansiella tjänstesektor från en lokalt fokuserad industri till den globala aktören som idag. HKEx hade behov av att skapa ett skalbart, pålitligt och robust system som krävs hantera stora volymer handelsinformation och bistå viktiga handelstransaktioner Nortel HKEx casestudie, 2002.Även om börserna är huvudmarknaden för aktierna och derivaten utmanades den att hålla sin plats på grund av att framstegen inom informationsteknik har förenklat skapa elektroniska handelsplattformar Nyligen visade aktiemarknaderna en ny trend med elektroniska kommunikationsnätverk ECN som växer fram och fånga stora volymer från traditionella utbyten. Å andra sidan är populariteten hos Internet, e-handelsapplikationer och tillväxten av bekvämt och bärbart internet Access-enheter skapar en bredare och mer välinformerad Investor Base Trading onlin e har redan börjat få effekt på industrin och fler investerare började kräva lägre kostnader och bättre tjänster från mäklarfirmorna Georgina Lee, 2010. Vid denna tid har beställa och clearing ökat utanför sina lokala börser och HSBC och China Mobile hade sina aktier noterade i Förenade kungarikets och USA: s börser utom Hongkong De amerikanska företagen var inblandade i Europa-marknaderna genom att länka sina New York-kontor till Eurex-utbytet när HKEx fortfarande var begränsat till sina hemmakontor Georgina Lee 2010. För att ovan nämnda utmaningar på HKEx gamla börsutbyte, måste det leta efter en lösning som konsoliderar handels-, avvecklings - och clearingprocesser i en öppen handelsarkitektur och att sätta sig i en starkare konkurrensposition med andra börser McNurlin et al, 2009, s. 338.Uppgradering av HKEx IT-infrastruktur. Uppgradering av HKEX clearing - och avvecklingssystem. HKEx uppgraderade börsens handelssystem och clearing - och avvecklingssystem 2000 Det uppgraderade handelssystemet AMS 3 har gjort det möjligt för utbytesdeltagare att få tillgång till handelsnätet externt. Det har också tillåtit investerare att erbjuda online-orderbeställning och resultatvisning AMS 3 är det tredje aktiehandelssystemet som implementerats av HKEx efterföljande AMS 2-system tidigare versioner av det har bevisat rekord för att betjäna kontantmarknadens funktion på ett effektivt och tillförlitligt sätt. En blocknivåvy av handelsfunktioner som stöds av AMS 3 illustreras i figuren nedan HKEx-AMS 3 Översikt, nd. Figur 1 HKEx - AMS 3 Översikt, n d. Exchange Deltagare Access Method Gateway Approach. Andre än den traditionella terminalbaserade tillgången till handelsnätet, lade HKEx också till Open Gateway som en Windows-baserad enhet installerad på Exchange Participants Office för att komma åt AMS: s elektroniska gränssnitt 3 med frontkontorsystem som drivs av deltagaren Figur 1.Inmatningsfrekvensen för order som kan skickas via Open Gateway styrs av en gaspedal Mekanism och deltagare kan prenumerera på erforderligt antal gaser från HKEx i enlighet med deras orderflödesbehov HKEx-Securities Trading Infrastructure 2010. Det finns två sätt att ansluta till via Open Gateway. Broker Supplied System BSS. A BSS är en kontorslösning antingen Utvecklat av Deltagaren eller som ett program från tredje part från kommersiella leverantörer Med denna åtkomstmekanism kan Exchange Deltagare använda egna handelsverkstationer anpassade för att passa deras operativa krav. BSS underlättar också integrationen med Deltagare Back Office-system för direkt bearbetning HKEx-Securities Handelsinfrastruktur 2010.Multi-arbetsstation System MWS. MWS är en Windows-baserad handelsanläggning som erbjuds och stöds av HKEx. Den har en server som upprätthåller en lokal anslutning med flera handels arbetsstationer för orderinsändning och orderhantering av flera handlare. Funktionerna och användaren gränssnittet liknar gamla Trading Terminals men det jag S som är avsedda för Deltagare med ett företag behöver handla stora volymer orderflöden. För att stödja denna infrastruktur gjorde HKEx en uppgradering till SDNet som är ett höghastighets och hög tillgänglighetsfibernät för handel, clearing och marknadsdata distribution. Second Terminals och Open Gateways är anslutna till den centrala AMS 3-värd via SDNet HKEx-Securities Trading Infrastructure, 2010.Investor Access Channels. ORS transaktioner är en viktig utveckling bland de andra betydande förändringar som AMS 3 gjort i HKEx handelssystem AMS 3 erbjuder en Order Routing System ORS för Exchange Deltagare att samla in investerarorder från egna nätleverantörer för insamling av ordertransaktioner som läggs till av sina investerare McNurlin et al, 2009, s. 339 Stödda transaktioner som att skicka, ändra, avbryta och fråga order hämtas av Proprietary Network Systems PNS och sedan skickas till Order Router Order Router skickar sedan transaktionerna till respektive Utbytesdeltagare för bearbetning Genom att införa detta kan Proprietary Network System-leverantörer skicka sina förfrågningar och order till handelsnätverket utan mycket mänskligt ingripande. HKEx-AMS 3 Översikt, nd. Konstruera ett nivå 0-kontextdiagram och ett flödesdiagram för nivå 1 för att representera externa enheter, ingångar, processer, dataflöden och datalager som finns i det nya värdepappershandelssystemet på HKEx. Level 0 Context Diagram. Projektutvecklingsstrategi och projektledning. Byggandet av AMS 3 var en utmanande uppgift eftersom det var nödvändigt att involvera båda HKEx-parterna Och tredjepartsleverantörer Detta inkluderar 40 internt anställda från olika avdelningar, 150 konsulter och 500 mäklarfirmor McNurlin et al, 2009, s. 339.HKEx valde PCCW som är en ledande leverantör av kabel - och trådlösa tjänster för att bygga handelsnätverket, orderrutningssystemet ORS Och MWS HKEx PCCW Joint News Release, 2005 och Compaq levererade och installerade värdservrar och öppet gatewaysystem Accenture the Lea Ding IT konsultföretag designade arkitekturen och lyckades användaren acceptera provningar. Accenture spelade huvudrollen för byggnaden AMS 3-systemet, eftersom de var tvungna att samordna 500 kritiska projektaktiviteter och att kontrollera entreprenörernas arbete genom ett projektledningskontor McNurlin et al, 2009, s. 339. Accenture uppstod i ett stegvis genomfört genomförande så att risker för marknadsimpå som involverades i varje steg kunde mildras. Accenture - Kundsucceser, de fasbaserade implementerade ERP-systemen skiljer sig vanligtvis i planering, analys, design , Bygga, testa och distribuera faser Accenture ERP Integration Methodology, nd. Figure 2 Accenture ERP Integration Methodology, nd. De hade projektledningsgrupp som rapporterade varje vecka om status för de olika affärs - och IT-områdena till ledande HKEx-chefer. Säker på att utvecklingen och leveransen av projektet är på väg McNurlin et al, 2009, s. 340. En annan grupp som heter trading and settleme Nt-utskottet som innehåller personer från mäklarfirmor och andra organisationer som arbetar med HKEx har granskat systemets utveckling Under hela utvecklingen av AMS 3 har HKEx involverat med sina mäklarfirmor och investerare att testa och kommentera det nya systemet för att se till att de Accepterar system McNurlin et al, 2009, sid 340. Extensive testning av det nya systemet. HKEx genomförde omfattande test innan de rullar ut AMS 3-systemet för att säkerställa att det inte kommer att uppstå systemfel som kan påverka handels - och clearingprocessen. tre nivåer av systemtest som täcker alla delar av systemarkitekturen. Först utfördes test av enskild komponent på varje komponent i systemet tills den nådde nödvändiga prestandanivåer. Efter det att den delvisa integrationen mellan komponenter i systemet som testades för driftskompatibilitet kunde identifiera Alla sammankopplingsproblem mellan de separata komponenterna och för det tredje integrationstestningen som testar slutet till slutprocesser Minst 40 procent av projektet var avsedd för testning Detta visar hur kritisk testningen har varit för hela AMS 3-implementeringen McNurlin et al, 2009, s 340.AMS 3 är ett integrerat system som består av lösningar från flera Olika leverantörer och leverantörer Som förklaras i kapitel 4 kom dessa lösningar från Accenture, PCCW, Compaq och andra leverantörer. När dessa lösningar utvecklades hade olika leverantörer gjort olika antaganden om deras lösningar med varandra. Denna testfras var lika viktig som den kunde upptäcka mer Än 1000 fel under integrationsprovningen McNurlin et al, 2009, p 340.AMS 3 lovades att leverera några av de stora specifikationerna som förmåga att bearbeta 200 order per sekund och hantera timordrar från 1000 system. Med omfattande testning gjorde HKEx säker på att de skulle Leverera allt det utan att destabilisera systemet Även om det har utförts tester över alla processer i systemet, hade de översvämningskontroll Ol mekanismer och återställningsförfaranden för eventuella fel McNurlin et al, 2009, sid 340. Längd och utarbetad migrationsplan. När alla acceptprovningar tävlas har HKEX och alla sina partners utfört detaljerad tre månaders lång trelagers migrationsplan. Migration i varje komponent som bärs höga risker för att minimera inverkan på Honk Kong s aktiemarknad. De hade ett lagret tillvägagångssätt. Det fanns tillräckligt med tidsintervaller mellan varje lager för att övervaka migreringsprocessen innan de flyttades till nästa lager. Under första migreringsberedningen flyttades Applikationer från utvecklingen Miljö till produktionsmiljön och data från AMS 2-systemet omvandlas till AMS 3 McNurlin et al, 2009, s. 341. Från och med infrastrukturlaget överfördes AMS 2-handelsterminalerna till AMS 3 i partier Detta har gjort för att minimera Effekten på HKEx-handelsverksamheten som de gamla terminalerna i handelsgolvet är viktigt för aktiehandeln För det andra är tillgängligheten Lager som innehåller alla fler arbetsstationer MWS, Mäklare levererade system BSS och de öppna gatewaysna Dessa är de nyligen tillförda systemen till AMS 2-systemen I det sista skedet som är funktionalitetsskiktet introducerades nya handelsfunktioner till handelspartnerna och mäklare Så att de kommer att ha tillräcklig kunskap för att utföra sin verksamhet och moderera migrationsprocessen McNurlin et al, 2009, s. 341. Ett slutet system Vs AMS 3 mellan organisationssystemet. HKEx gamla system kunde inte få tillgång till externt av mäklare eller Investeringsdeltagare Eftersom HKEx inte kunde växa över Hongkong gränserna, var det första generationssystemet endast tillåtet mäklare att komma in i order från terminalerna endast i handelsgolvet. Det andra generationssystemet, som var känt som AMS 2, var ett bättre tillåtet att Inrätta dedikerade terminaler i mäklarekontor men det kunde fortfarande inte komma åt de externa nätverken. Figur 3 På grund av dessa skäl var de tidigare systemen kända som slutna system tills AMS 3 implementerade Presentation på AMS 3, nd. Figure 3 Presentation on AMS 3, nd. Figure 4 Presentation on AMS 3, nd. As visat i Figur 3 hade det tidigare systemet endast on - golvhandelsterminaler och mäklarekontor på golvhandeln lade till mäklarehandeln som Multi Work Stations MWS och Broker Supplied Systems BSS genom Open Gateway OG Order Routing System ORS är en extra funktion till systemet eftersom det skulle kunna skicka investerarnas deltagare order till handelsnätet genom den Presentation på AMS 3, nd. Mest fruktbart beslut som fattas under utvecklingen och genomförandet av AMS 3. Det mest blomstrande beslutet som HKEx vidtagit under implementeringen av AMS 3-systemet är den strategi de brukade rulla ut det här nya systemet med det befintliga, men det var en smidig övergång från det gamla systemet till det nya systemet, det var detaljerat och organiserat i en multi-nivå plan. Än innan AMS 3 migrerade HKEx genomförde en träningsövning För sina 1800 handelsmän att vara bekanta med systemet och dess egenskaper Presentation på AMS 3, nd. Figuration 5 Presentation på AMS 3, n d. Rollout schema hade 5 steg som anges från dag 0 och upp till 3 månader Pilotutbrott var Som genomfördes på dagen 0, som endast lanserade 10 uppsättningar MWS, öppen gateway och terminalerna på golvet. Allt annat användes i följande steg, så det minimerade eventuella tekniska problem eller systemfel eftersom de kunde identifiera dem och åtgärda dem Även under migreringen. Efter uppgraderingen av HKEx AMS 3-systemet, genom att automatisera de flesta beställnings - och clearingprocesserna kunde de förlänga handelstiderna upp till 20. Det hjälpte dem verkligen att öppna för marknader som befinner sig i olika tidszoner som Nordamerika Och Europa Med Order-routingsystemen kopplade till AMS 3 kan utländska mäklare och investerare få tillgång till HKEx-handelssystemet på distans. HKEx är nu ett av de största handelsnätverk med 500 utbytesaktörer McNurli n et al, 2009, s. 342. Moderna dagutbyten står inför olika utmaningar till följd av globaliseringen av finansmarknaderna och den utbredda användningen av informationsteknologi. HKEx har lyckats utmaningen genom att utveckla sitt eget system som kan uppfylla kraven i deras investeringar Deltagare och mäklarfirmor Men även de har uppnått de ursprungliga målen som de fortfarande behöver behålla konkurrenskraften, effektiviteten och förmågan att uppfylla de globala marknadsstandarderna i framtiden för att behålla sin position. Säsongsservice. Fylld referens, levererad i tid, Essay Writing Service. HKEx Sätter Datum för Lansering av Elektronisk Disclosure och Avskaffande av Obligatoriska Betalda Meddelanden. Hong Kong Utbyten och Clearing Limited HKEx kommer att upphäva Main Board kravet för betalda meddelanden måndagen den 25 juni i år när det lanserar den nya ordningen för elektronisk spridning Av regleringsinformation det elektroniska informationsprojektet. Under fas 1 Av det elektroniska upplysningsprojektet kommer ett betald meddelande i tidningar att vara frivilligt så länge som huvudstyrelsen noterade emittent publicerar hela meddelandet på egen hemsida, utöver HKEx-webbplatsen Under en sexmånaders övergångsperiod kommer en huvudutgiven emittent att vara Krävs för att publicera en anmälan i tidningar när den publicerar ett meddelande på HKEx-webbplatsen och sin egen hemsida. Dessutom kommer både huvudstyrelsen och tillväxtföretagsmarknaden GEM-noterade emittenter att lämna in sina uppgifter till HKEx elektroniskt via e-submission System ESS De enda nya kraven för GEM-emittenter efter genomförandet av projektet är 1 alla dokument måste lämnas elektroniskt via ESS för offentliggörande på GEM-webbplatsen och 2 dokument måste lämnas in inom samma angivna tidsperioder som gäller för Huvudstyrelsens emittenter. HKEx först Föreslog det elektroniska upplysningsprojektet i april 2000 Under den mellanliggande perioden har HKEx implementerat a Antal regler ändras för att göra en mängd olika emittentdokument tillgängliga på sina webbplatser och det har förbättrat sina system för att ge investerare lättare tillgång till emittentdokumentet. Under tiden har det behållit ett krav enligt noteringsreglerna för huvudstyrelsen noterade emittenter att publicera sina meddelanden i tidningar genom betalda annonser. I juli 2006 publicerade HKEx exponeringsbeslutet om avskaffande av kravet på huvudstyrelsens emittenter att publicera betalda tillkännagivanden i tidningar och relaterade frågor som beskriver detaljer om den föreslagna nya regimen i sin slutliga form. Genomförande av Den nya spridningsordningen var beroende av ett antal operativa initiativ och marknadsförberedelser Sedan dess har HKEx genomfört alla större förändringar och förbättringar av infrastrukturen och interna förfaranden som är nödvändiga för genomförandet av det elektroniska upplysningsprojektet. Dessutom har det genomfört en serie av marknadsberedskapsprogram Förberedelser är väl avancerade a nd på spår för inledandet av den nya ordningen den 25 juni. Det elektroniska upplysningsprojektet kommer att leda emittent informationsspridningsordningen i Hongkong i linje med regimerna i andra stora internationella finansiella centra och ge grunden för ytterligare utveckling, såsom elektronisk information i realtid under handels timmar och eliminering av onödiga suspensioner som för närvarande uppstår I väntan på offentliggörande av meddelanden i tidningarna Sammantaget kommer det att stärka konkurrenskraften på Hongkongs värdepappersmarknad och öka dess attraktivitet för investerare, säger Richard Williams, HKEx s Head of Listing. Den genomsökande processen för att skicka och sprida emittentdokument kommer också att möjliggöra snabbare upplysningar av börsnoterade emittenter på HKEx-webbplatsen, ett centralt emittentdokumentarkiv och tillåta lokala och utländska investerare att få tillgång till emittentinformation på ett tidsmässigt sätt, tillade han. Marknadsberedskap Programmer. För att hålla emittenter och andra marknadsanvändare i topp med projektet, publicerade HKEx idag en kommunikationspapper som beskriver de förändringar som olika intressenter ställs inför efter genomförandet av det elektroniska upplysningsprojektet. En sektion har lagts till på HKEx-webbplatsen för att tillhandahålla En rad material inklusive vanliga frågor om de operativa aspekterna av ESS, användarhandboken för ESS och andra relaterade dokument samt meddelanden om ändringsförslag och relaterade frågor och svar kommer också att publiceras på senare tid. Dessutom har HKEx genomförde en serie marknadsberedskapsprogram för att förbereda marknaden för genomförandet o f det elektroniska upplysningsprojektet Stora ansträngningar har gjorts och kommer att fortsättas. Att öka investerarnas medvetenhet om den nya informationsspridningsordningen och förbättrad allmänhetens tillgång till emittentdokument är bland annat att publicera flera artiklar i HKExs nyhetsbrev för att rapportera projektets framsteg, öppna ett offentligt visningsrum som uppgraderar utgivarens nyhetsvarningstjänst som erbjuds av HKEx-webbplatsen och främjar utgivarens nyhetsvarningstjänst med utbytesdeltagare till sina kunder. Förmedlar emittenter med den nya regimen dessa initiativ innefattar registrering av emittentanvändare och deras agenter för ESS, distribution av en ESS e-Learning CD, tillhandahållande av helpdesk support, arrangemang av 16 briefing sessioner i Hong Kong och fyra andra sessioner på fastlandet, organisering av förtroende sessioner för att ge emittenter och deras agenter praktisk erfarenhet av det nya systemet. Hjälp Utbytesdeltagare och informationsleverantörer får tillgång till emittenthandlingar. Dessa initiativ inkluderar introduktion En ny nyhetssändningsfunktion till värdepappershandelssystemet AMS 3 och Market Data Feed, förbättringar av Emittent informationsmatningssystemet och en sänkning av dess standardavgift, uppskattning av Exchange Deltagare och informationsleverantörer av projektets framsteg genom cirkulär och briefings..HKEx kommer att genomföra det elektroniska upplysningsprojektet enligt det schema som anges i exponeringsbeslutet som publicerades den 7 juli 2006 Sex månader efter genomförandet av fas 1 från och med den 25 december 2007 kommer huvudstyrelsens emittenter inte längre att vara skyldiga att offentliggöra anmälningar i Ett år efter påbörjandet av fas 1 från och med den 25 juni 2008 måste varje utgivare ha sin egen webbplats där allmänheten måste kunna få tillgång till dokument gratis. I detta krav behöver emittentens webbplats inte Att vara värd på en domän som ägs eller direkt drivs av emittenten. Emittentens webbplats kan vara värd på en tredje parts domän så länge en S webbplatsen tilldelas en dedikerad plats på Worldwide Web och webbplatsen kan bibehållas av leverantörer från tredje part. Nedanstående diagram visar kraven enligt den nya regimen.
No comments:
Post a Comment